[파이낸셜뉴스] 하나증권은 20일 KT에 대해 주주이익환원 규모가 2023년 5000억원에서 2025년 900억원으로 80% 증가할 것으로 봤다. 주가는 40% 오르는데 그쳐 추가 상승 여력이 크다는 주장이다. 김홍식 연구원은 "2025년은 물론 2024년 주주이익환원 규모까지도 일시적 증가 현상이라고 폄하하는 시각이 적지 않았는데 이젠 2028년까지 사실상 8500억원~9000억원 수준의 주주이익환원이 이루어질 가능성이 높다. KT 밸류업 정책 발표를 기반으로 볼 때 그렇다"고 밝혔다. 김 연구원은 "본사 영업이익이 1.8조원, 순이익이 1.35조원에 달할 정도로 펀더멘털이 개선될 전망이며 배당 성향이 50%로 유지된다고 보면 연간 배당 가능 금액이 7000억원에 육박할 것이다. 외국인 한도를 감안 시 당장은 자사주 소각에 물리적 어려움이 따르겠지만 자사주 매입분이 연간 2000억원을 상회할 전망"이라고 설명했다. 그는 KT가 2025년 1분기에 분기 역대 최고 규모의 연결 영업이익 발생을 예상했다. 인건비 감소로 본사 영업이익이 급증하는 가운데 부동산 자회사 아파트 분양 이익이 계상될 전망여서다. 김 연구원은 "KT의 1분기 본사 영업이익은 전년 동기대비 39% 증가한 5310억원, 연결 영업이익은 같은 기간 137% 증가한 1조2010억원으로 예상된다"며 "아파트 분양 이익이 6000억원에 달할 것임을 감안하면 2025년 KT 연결 영업이익은 2조5922억원에 달할 것"이라고 말했다.